Para Gustavo Cruz, estrategista-chefe da RB Investimentos<\/b>:<\/p>\n
O resultado de -0,02% no IPCA de agosto est\u00e1 alinhado com a maioria das proje\u00e7\u00f5es. Na minha vis\u00e3o, ele refor\u00e7a o argumento de que parte do mercado, que acredita que n\u00e3o ser\u00e1 necess\u00e1rio aumentar os juros no pr\u00f3ximo ano, tem uma base s\u00f3lida para essa posi\u00e7\u00e3o. Ao observarmos os servi\u00e7os subjacentes, que t\u00eam sido um foco tanto do mercado quanto do pr\u00f3prio Copom, notamos uma desacelera\u00e7\u00e3o significativa, passando de 0,63% para 0,28%.<\/p> \n
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Os servi\u00e7os em geral tamb\u00e9m ca\u00edram de 0,75% para 0,24%. \u00c9 claro que a volta da bandeira verde em agosto trouxe um al\u00edvio importante em v\u00e1rios itens, mas, mesmo assim, me parece precipitado alterar os juros na semana que vem. A expectativa \u00e9 de uma alta de 0,25%, o que acreditamos que o Banco Central vai implementar como parte de um ciclo de eleva\u00e7\u00e3o, mas n\u00e3o consideramos isso necess\u00e1rio.<\/p> \n
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O Banco Central poderia manter uma postura mais r\u00edgida (“hawkish”) e conservar a taxa de juros no patamar atual, j\u00e1 que os dados de infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o justificam uma a\u00e7\u00e3o imediata. Al\u00e9m disso, o cen\u00e1rio externo \u00e9 cada vez mais favor\u00e1vel, com os principais bancos centrais do mundo cortando juros, o que deve valorizar nossa moeda, e com a queda cont\u00ednua dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, que tende a aliviar os custos ao longo de toda a cadeia produtiva, compensando a alta da energia el\u00e9trica.