{"id":78191,"date":"2020-04-13T20:15:39","date_gmt":"2020-04-13T23:15:39","guid":{"rendered":"https:\/\/verde-amarelo.net\/verdeamarelo\/2020\/04\/hora-de-preparar-a-saida-da-recessao-artigo-luiz-carlos-mendonca-de-barros\/"},"modified":"2020-04-13T20:15:39","modified_gmt":"2020-04-13T23:15:39","slug":"hora-de-preparar-a-saida-da-recessao-artigo-luiz-carlos-mendonca-de-barros","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/verde-amarelo.net\/verdeamarelo\/2020\/04\/hora-de-preparar-a-saida-da-recessao-artigo-luiz-carlos-mendonca-de-barros\/","title":{"rendered":"Hora de preparar a sa\u00edda da recess\u00e3o \u2013 artigo Luiz Carlos Mendon\u00e7a de Barros"},"content":{"rendered":"

Luiz Carlos Mendon\u00e7a de Barros \u00e9 Presidente do Conselho de Administra\u00e7\u00e3o da Foton. J\u00e1 exerceu os cargos de presidente do BNDES \u2013 Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\u00f4mico e Social, foi Diretor do Banco Central do Brasil e Ministro das Comunica\u00e7\u00f5es<\/em><\/p>\n

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A crise mundial em curso tem origem em uma pandemia que obriga os governos a implantar uma quarentena ampla para evitar o colapso do sistema de sa\u00fade e, de outro lado, uma recess\u00e3o econ\u00f4mica profunda provocada pela obriga\u00e7\u00e3o de afastamento social. Esta combina\u00e7\u00e3o nunca aconteceu na economia globalizada moderna.<\/p>  \n

A China, acabou mostrando a todos a efic\u00e1cia da quarentena como instrumento para controlar o n\u00famero de pessoas atingidas pelo Covid-19. Os demais pa\u00edses acabaram por seguir este caminho na falta de alternativas conhecidas.<\/p>  \n

Mas se este caminho permitiu certo controle na evolu\u00e7\u00e3o da crise da sa\u00fade p\u00fablica, na economia trouxe uma interrup\u00e7\u00e3o quase total das atividades produtivas, criando ao mesmo tempo um choque negativo de oferta e de demanda em fun\u00e7\u00e3o do colapso da renda dos trabalhadores, empresas e governos.<\/p>  \n

Aqui, mais uma vez, os n\u00fameros econ\u00f4micos j\u00e1 conhecidos da China servem como indicador da intensidade da queda da atividade econ\u00f4mica que se segue \u00e0 quarentena social, bem como, mais \u00e0 frente, vai mostrar a velocidade e a forma da recupera\u00e7\u00e3o que certamente vir\u00e1. Vou fazer uma linha do tempo da crise at\u00e9 agora, bem como dos poss\u00edveis cen\u00e1rios para sua recupera\u00e7\u00e3o. Mas gostaria de deixar clara antecipadamente minha posi\u00e7\u00e3o sobre o melhor comportamento para enfrentarmos os pr\u00f3ximos meses, fruto de minha longa experi\u00eancia como economista, membro de governos passados e empres\u00e1rio;<\/p>\n

\u201cN\u00e3o entre em p\u00e2nico, pois nem o mundo nem o capitalismo v\u00e3o acabar agora, embora mudan\u00e7as importantes dever\u00e3o acontecer como resultado desta crise<\/em>\u201d.<\/p>  \n

Embora, como disse acima, nunca ocorreu no mundo moderno uma crise econ\u00f4mica como esta que estamos vivendo, algumas caracter\u00edsticas podem ser encontradas em momentos semelhantes no passado. Cito duas delas: a crise da Bolsa de Nova York em 1929 e a chamada crise do mercado imobili\u00e1rio americano em 2008. A partir das li\u00e7\u00f5es de como se combater o p\u00e2nico que toma conta dos agentes econ\u00f4micos e \u2013 atrav\u00e9s deles \u2013 dos mercados financeiros e dos neg\u00f3cios, os governos constru\u00edram um protocolo de a\u00e7\u00f5es para lidar com os desajustes que ocorrem.<\/p>  \n

Este protocolo envolve interven\u00e7\u00f5es dr\u00e1sticas dos bancos centrais, para lidar com o p\u00e2nico financeiro nos mercados, e dos governos centrais para compensar, com recursos fiscais, a queda brutal da demanda privada por bens e servi\u00e7os. Chama-se keynesianismo, uma forma conjunta de atua\u00e7\u00e3o das autoridades governamentais, criada a partir das an\u00e1lises e propostas do economista brit\u00e2nico John Maynard Keynes, com as quais  as crises citadas acima foram enfrentadas com \u00eaxito.<\/p>  \n

Esta \u00e9 a primeira vit\u00f3ria sobre a crise. Vivemos hoje com uma redu\u00e7\u00e3o evidente do p\u00e2nico financeiro dos \u00faltimos 60 dias no exterior e no Brasil (vejam o gr\u00e1fico abaixo). E como, na minha opini\u00e3o, ele n\u00e3o deve voltar a dominar os agentes econ\u00f4micos, nossa inseguran\u00e7a, a partir de agora, deve-se apenas na forma \u2013 intensidade e tempo \u2013 de como a recupera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica vai ocorrer a partir do fim da quarentena.<\/p>  \n

Em rela\u00e7\u00e3o a evolu\u00e7\u00e3o da pandemia e do chamado isolamento social, fator que vai definir a intensidade da recess\u00e3o que vamos viver nos pr\u00f3ximos meses, gostaria de dizer o seguinte: Enquanto os mercados financeiros se perdiam no p\u00e2nico inicial, o quadro da pandemia tomava contornos mais claros a partir das informa\u00e7\u00f5es coletadas no campo da doen\u00e7a, principalmente na China. Estes dados, coletados e tratados com instrumentos estat\u00edsticos, passaram a mostrar um padr\u00e3o na evolu\u00e7\u00e3o da doen\u00e7a ao longo do tempo dando aos especialistas condi\u00e7\u00f5es de fazer proje\u00e7\u00f5es, orientar os governos e diminuir o p\u00e2nico do desconhecido que havia se instalado.<\/p>  \n

A partir da publica\u00e7\u00e3o di\u00e1ria na imprensa da situa\u00e7\u00e3o em todo o mundo, foi ficando claro que o padr\u00e3o ocorrido na China poderia ser replicado em todos os pa\u00edses. O que diferenciam as curvas at\u00e9 agora obtidas \u00e9, principalmente, a rapidez e a disciplina com que a quarentena foi implantada pelos governos nacionais. Mas mesmo os pa\u00edses que se atrasaram na implanta\u00e7\u00e3o da separa\u00e7\u00e3o social, apresentam um padr\u00e3o para o controle da doen\u00e7a muito semelhante aos da China, da Cor\u00e9ia e outros pa\u00edses menores que j\u00e1 est\u00e3o adiantados no controle do v\u00edrus entre seus cidad\u00e3os. O Brasil est\u00e1 ainda um pouco atrasado, muito embora a curva de evolu\u00e7\u00e3o da doen\u00e7a mostre muito fortemente o mesmo padr\u00e3o.<\/p>  \n

Se estiver certo na minha avalia\u00e7\u00e3o, a a\u00e7\u00e3o pronta dos Bancos Centrais conseguiu acomodar a primeira onda de p\u00e2nico vinda do mercado financeiro. Nos \u00faltimos dias inclusive vem ocorrendo uma recupera\u00e7\u00e3o importante dos pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es em Wall Street \u2013 mais de 20% em rela\u00e7\u00e3o ao piso de mar\u00e7o \u2013 e uma postura mais racional no dia a dia das negocia\u00e7\u00f5es. Mas permanece incerta como ser\u00e1 a rea\u00e7\u00e3o da economia real diante de um quadro de recess\u00e3o com as caracter\u00edsticas da crise atual: corte brusco da receita das empresas pela aus\u00eancia de seus funcion\u00e1rios e a queda brutal da renda pessoal dos trabalhadores, criando um v\u00e1cuo por dois ou tr\u00eas meses sem que ocorra uma destrui\u00e7\u00e3o f\u00edsica da infraestrutura econ\u00f4mica dos pa\u00edses. Para responder esta quest\u00e3o vamos precisar de um tempo maior de observa\u00e7\u00e3o. Mas como escrevi acima, sem p\u00e2nico.<\/p>  \n

Gr\u00e1fico do \u00edndice de a\u00e7\u00f5es S&P da Bolsa de Nova York (Wall Street)<\/p>\n

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  1. A linha vermelha mostra a posi\u00e7\u00e3o no p\u00e2nico de mar\u00e7o<\/li>\n
  2. A linha preta a varia\u00e7\u00e3o ajustada estatisticamente do \u00edndice a partir do n\u00famero m\u00ednimo que chegou\n

    <\/a><\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n<\/div>\n

    Mais em http:\/\/www.fotonmotors.com.br\/imprensa\/hora-de-preparar-a-saida-da-recessao-artigo-luiz-carlos-mendonca-de-barros\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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