{"id":81872,"date":"2022-05-30T14:32:02","date_gmt":"2022-05-30T17:32:02","guid":{"rendered":"https:\/\/verde-amarelo.net\/verdeamarelo\/2022\/05\/atacadao-reforca-caixa-com-recursos-da-matriz\/"},"modified":"2022-05-30T14:32:02","modified_gmt":"2022-05-30T17:32:02","slug":"atacadao-reforca-caixa-com-recursos-da-matriz","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/verde-amarelo.net\/verdeamarelo\/2022\/05\/atacadao-reforca-caixa-com-recursos-da-matriz\/","title":{"rendered":"Atacad\u00e3o refor\u00e7a caixa com recursos da matriz"},"content":{"rendered":"
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Logo depois da aprova\u00e7\u00e3o da compra do BIG pelo Carrefour, o Atacad\u00e3o, bandeira de atacarejo da rede francesa, anunciou que refor\u00e7ou sua estrutura financeira com R$ 1,9 bilh\u00e3o em uma linha de cr\u00e9dito com a controladora, por meio da subsidi\u00e1ria financeira Carrefour Finance. O custo da linha \u00e9 de 14,25% ao ano \u2014 o equivalente a aproximadamente 110% do CDI, que hoje est\u00e1 em 12,75% \u2014 e o prazo \u00e9 de 36 meses. O contrato ainda prev\u00ea uma taxa de 0,55% ao ano sobre o limite dispon\u00edvel e n\u00e3o utilizado, a ser pago no fim de cada trimestre.<\/p>  \n

O formato do empr\u00e9stimo \u00e9 o \u201crevolving loan facility\u201d, uma linha de capital de giro utilizada com frequ\u00eancia pela opera\u00e7\u00e3o brasileira para recorrer a cr\u00e9dito da matriz, pelo menos desde 2016. Ao fim de mar\u00e7o, o balan\u00e7o aponta que, dentro dessa mesma linha com o Carrefour Finance, havia um saldo devedor de R$ 2,25 bilh\u00f5es \u2014 recursos que foram contratados em janeiro, com uma taxa de 12% ao ano. Com a nova linha, o total sobe para mais de R$ 4 bilh\u00f5es.<\/p>  \n

O montante se aproxima dos patamares registrados em 2021. O pico da d\u00edvida com a vertical financeira da matriz aconteceu no terceiro trimestre do ano passado, \u00e9poca em que a companhia tinha uma d\u00edvida de R$ 4,5 bilh\u00f5es, a uma taxa 0,6% ao ano somada \u00e0 varia\u00e7\u00e3o cambial, com vencimento em janeiro de 2022.<\/p>  \n

Na \u00e9poca, o Carrefour afirmou que o aumento de alavancagem j\u00e1 era uma prepara\u00e7\u00e3o da estrutura de capital para o pagamento da aquisi\u00e7\u00e3o do BIG, uma vez que fosse aprovada pelo Cade. Agora, a coincid\u00eancia entre o an\u00fancio da linha de cr\u00e9dito e a aprova\u00e7\u00e3o da aquisi\u00e7\u00e3o pelo \u00f3rg\u00e3o antitruste indica um novo refor\u00e7o.<\/p>  \n

Em 2021, o Carrefour Brasil fechou o ano com alavancagem de 1,8 vezes o Ebitda, considerando uma d\u00edvida l\u00edquida m\u00e9dia de R$ 5,9 bilh\u00f5es. Dentro desse valor, a companhia j\u00e1 considerava duas linhas com valores dispon\u00edveis para financiamento de capital de giro e aquisi\u00e7\u00e3o do Grupo BIG, de R$ 1,8 bilh\u00e3o e 675 milh\u00f5es de euros.<\/p>  \n

Para relembrar como esses valores conversam com a transa\u00e7\u00e3o, no comunicado que anunciava a compra do BIG, o Carrefour anunciou o pagamento de R$ 7,5 bilh\u00f5es pela totalidade do capital social da empresa (podendo ser desembolsado integralmente em cash quanto 70% do valor em dinheiro mais a\u00e7\u00f5es, ainda a ser definido com a conclus\u00e3o do acordo). Antes da aprova\u00e7\u00e3o do \u00f3rg\u00e3o antitruste, o Carrefour fez o pagamento de um \u201csinal\u201d R$ 900 milh\u00f5es aos vendedores, que seria devolvido caso o Cade n\u00e3o aprovasse o acordo \u2014 o dinheiro veio de uma d\u00edvida feita nos mesmos moldes com a matriz, no primeiro trimestre de 2021.<\/p>  \n

Agora, Carrefour e BIG j\u00e1 podem concluir a opera\u00e7\u00e3o. Entretanto, o deal ainda n\u00e3o foi finalizado por causa do cumprimento de algumas condi\u00e7\u00f5es \u2014 n\u00e3o especificadas pelo Carrefour em fato relevante desta semana \u2014 previstas no contrato de compra e venda.<\/p>  \n

A ideia \u00e9 que, assim que conclu\u00edda a opera\u00e7\u00e3o, o Grupo Carrefour tenha 67,7% de participa\u00e7\u00e3o no Grupo Carrefour Brasil (ante 71,6% antes da conclus\u00e3o da opera\u00e7\u00e3o) e a Pen\u00ednsula Participa\u00e7\u00f5es 7,2%, enquanto a Advent e o Walmart, por meio de entidades afiliadas, ter\u00e3o juntos 5,6% de participa\u00e7\u00e3o.<\/p>  \n

Relembre o acordo<\/p>\n

Na \u00faltima quarta-feira, o Cade aprovou com restri\u00e7\u00f5es a aquisi\u00e7\u00e3o do grupo BIG pelo maior varejista do pa\u00eds, em uma decis\u00e3o un\u00e2nime. Os pontos do \u00f3rg\u00e3o antitruste para que a transa\u00e7\u00e3o seja conclu\u00edda inclu\u00edram a venda de 14 lojas (11 hipermercados e 3 supermercados), o que representa 3,6% das lojas do BIG e 6% da receita do BIG em 2021. Em relat\u00f3rio, analistas do Ita\u00fa BBA viram os apontamentos de forma otimista, diante do potencial de ganho que os neg\u00f3cios combinados podem trazer. \u201cN\u00f3s reiteramos que a transa\u00e7\u00e3o vai desempenhar um papel essencial na consolida\u00e7\u00e3o do setor no Brasil e vai abrir novas avenidas de crescimento para a marca Sam\u2019s Club no pa\u00eds\u201d, afirma o documento.<\/p>  \n

Na \u00e9poca do an\u00fancio da aquisi\u00e7\u00e3o, h\u00e1 mais de um ano, o Carrefour Brasil indicou que o BIG pode representar uma contribui\u00e7\u00e3o adicional ao Ebitda de R$ 1,7 bilh\u00e3o anualmente, tr\u00eas anos ap\u00f3s a conclus\u00e3o da opera\u00e7\u00e3o. No fim do ano, a companhia revisou as estimativas para cima, com estimativas 15% maiores do que as iniciais, de sinergias de R$ 2 bilh\u00f5es ao fim de 2025. O valor est\u00e1 relacionado \u00e0 maior densidade de vendas (j\u00e1 que o BIG est\u00e1 em regi\u00f5es onde o Carrefour tem atua\u00e7\u00e3o limitada, como o Nordeste e o Sul), al\u00e9m de aumento de margens ao transformar lojas BIG Bompre\u00e7o e Maxxi em Carrefour e Atacad\u00e3o.<\/p>  \n

Outro ponto defendido pela companhia de origem francesa no ato da compra foi a receita gerada a partir de servi\u00e7os do Banco Carrefour nas novas lojas, al\u00e9m da acelera\u00e7\u00e3o do crescimento das ofertas digitais do Carrefour usando a base do Grupo BIG. Por fim, despesas indiretas e efici\u00eancia na cadeia de suprimentos tamb\u00e9m foram pontos defendidos para chegar ao valor apresentado.<\/p>  \n

Em 2021, o Grupo BIG registrou R$ 23,1 bilh\u00f5es em receita, cifra est\u00e1vel em rela\u00e7\u00e3o ao per\u00edodo pr\u00e9-pandemia. A margem bruta teve ganho de 0,8 ponto percentual na compara\u00e7\u00e3o com 2019, para 25,4%. E o Ebitda da companhia aumentou significativamente ante o pr\u00e9-pandemia, passando de R$ 378 milh\u00f5es em 2019 para R$ 804 milh\u00f5es em 2021.<\/p>  \n

S\u00e3o n\u00fameros que ajudam a completar o cen\u00e1rio mostrado pelo Carrefour no \u00faltimo ano. Em 2021, o Atacad\u00e3o, com suas 252 lojas, foi respons\u00e1vel por R$ 3,9 bilh\u00f5es dos R$ 5,7 bilh\u00f5es registrados no Ebitda da companhia. A margem Ebitda da vertical foi de 7,3%, aproximadamente 2 pontos percentuais superior \u00e0 do varejo.<\/p>  \n

As estimativas otimistas v\u00e3o de encontro ao bom momento que o setor de atacarejo vive no Brasil, que condiz com a busca de consumidores por produtos mais baratos em meio ao cen\u00e1rio de infla\u00e7\u00e3o salgada. A rede Assa\u00ed, por exemplo, mais do que dobrou a receita nos \u00faltimos cinco anos e agora busca maneiras de atrair as classes A e B para as lojas. O foco \u00e9 investimento para tornar as lojas cada vez mais \u201cpop\u201d e menos parecidas com galp\u00f5es. Nesse plano, a companhia tamb\u00e9m comprou 71 hipermercados Extra do GPA para convert\u00ea-los em atacarejos, em um neg\u00f3cio de R$ 5,2 bilh\u00f5es.<\/p>  \n

Fonte: Karina Souza, Exame<\/p>\n

Saiba mais aqui: https:\/\/distribuicao.abad.com.br\/negocios\/atacadao-reforca-caixa-com-recursos-da-matriz\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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